6月5日，沪士电子股份有限公司（以下简称“沪士电子”）管待了招商证券、群益证券投资相信股份有限公司、富邦证券投资相信股份有限公司、和解详尽证券股份有限公司、VeritionFundManagement等5家机构的实地调研。公司就数据通信、智能汽车市集动态、泰国坐蓐基地运营及曩昔战术谋划等中枢问题与机构投资者进行了深化换取。
投资者行径基本信息
投资者联系行径类别
特定对象调研
时刻
2026年6月5日10:00-11:00、14:00-16:00
地方
NBA下注(中国)官网入口公司会议室
参与单元称呼
招商证券、群益证券投资相信股份有限公司、富邦证券投资相信股份有限公司、和解详尽证券股份有限公司、VeritionFundManagement
上市公司管待东谈主员姓名
钱元君、马聪明
方式
实地调研
中枢业务范围解读
数据通信市集：AI驱动需求爆发互异化竞争搪塞行业变局
沪士电子指出，现时AI已从大范畴预进修阶段进入推理当用与贸易化落地的新阶段，大模子进修与推理需求同步上升，推动公共云做事提供商（CSP）加大本钱开支，加速AI做事器及高速汇集交换机等基础枢纽部署，为PCB行业带来结构性增长动能。
不外，行业竞争亦趋横暴。一方面，大都同业通过激进本钱开支与产能推广切入数据通信PCB范围，熟识技艺平台准初学槛谴责，曩昔同质化竞争或加重，利润空间濒临挤压；另一方面，PCB行为高阶硬件的过错赋能者，技艺跃迁正重构行业竞争样式。
公司默示，将坚握“技艺优先”发展目的，深化互异化产物竞争战术，幸免范畴与价钱导向的同质化推广。通过将研发前瞻性与制造详察产才能王人集，聚焦数据通信范围高附加值中枢PCB产物，依托国内与泰国产能协同，与头部客户构建深度价值共同体，以技艺打破向上行业周期。
供应链方面，针对高端原材（如超低损耗树脂、超低轮廓铜箔HVLP、特种高性能玻纤布）阶段性供应弥留问题，公司弃取三大策略：一是在终局客户产物开采极早期介入，参与新一代材料电性能考证与可靠性测试，镌汰认证周期以获得优先配额；二是落实过错物料战术安全库存；三是加速多元化与腹地化认证，减少断供风险，强化供应链韧性。
智能汽车市集：技艺升级驱动结构性增长深化车规级产物布局
关于智能汽车市集，沪士电子分析称，现时汽车PCB行业呈现“范畴增长、竞争加重、需求升级、蜕变加速”特征：中低端供给相对富裕，原材料价钱高潮及整车价钱竞争向产业链传导，同期新动力汽车、ADAS、智能座舱等推动电子架构升级，区别式ECU向域遗弃、区域遗弃和中央盘算推算架构演进，带动多层板、高阶HDI、高频高速等车规级PCB需求增长。
公司默示，将依托弥远技艺积蓄与可靠品性，深化在新动力车、ADAS、智能座舱、车联网等范围的客户伙同，加强过错技艺研发与前期想象考证，握续优化产物和产能结构，以搪塞市集挑战。竞争干线将围绕车规级可靠性、技艺升级才能、平台化配套才能、公共寄托才能及紧密化成本遗弃伸开。
泰国坐蓐基地：产能愚弄率超90%一季度营收同比大幅增长
调研中，泰国坐蓐基地运营情况成为机构祥和焦点。沪士电子清晰，该基地2025年竣事营收约2.89亿元，LOL比赛下注2026中国官网入口2026年第一季度营收进一步增至约2.95亿元，单季度营收已超昨年全年水平。
具体进展方面，数据通信事迹部已有超70%国际客户完成认证，剩余客户认证稳步鞭策，2026年一季度产能愚弄率超90%，品性冉冉达到国内水准。为保险后续需求，公司已运行针对性产能升级扩容，瞻望2026年第二季度有序开释，下一阶段产能修复谋划亦在鞭策中。汽车事迹部自2025年四季度试产以来，已完成样品考证并进入量产阶段，产能稳步爬坡，同期依托智能汽车范围HDI技艺积蓄，向数据通信范围高阶HDI产物蔓延布局。
公司默示，将加速泰国基地AI做事器与高速汇集等中高端产物的批量导入与寄托，提高优质产能开释斜率；运营层面，从紧密化成本管控升级为系统化精益坐蓐体系，弘扬范畴经济效益，并深化跨区域合规运营与风险预警机制，稳步达成策划性盈利筹画。
战术谋划：加码前沿技艺研发构开国表里产能矩阵
沪士电子强调，将保握战术定力，纵深鞭策互异化竞争战术：
一所以技艺蜕变为引擎，加大研发插足与产线技改，提高产物技艺含量。2026年头，公司已在常州市金坛区缔造全资子公司，搭建CoWoP等前沿技艺与mSAP等先进工艺的孵化平台，构建“研发-中试-考证-应用”闭环体系，布局光铜交融等下一代技艺标的，提高产物信号传输、电源分派及功能集成才能，待技艺熟识后投建高密度光电集成证据板范畴化坐蓐线。
二是统筹鞭策国表里产能有序推广。国内方面，聚焦高阶PCB瓶颈及过错制程，推广迭代升级与靶向性产能推论，深挖现存厂区高附加值产出后劲，同期加速高端扩产技俩修复；国际方面，强化国表里坐蓐基地资源协同，构建多维一体、梯次有序的产能矩阵，化解地缘政事与供应链重构风险，动态适配数据通信与智能汽车范围市集需求。
公司特殊教导，本次调研实质不代表对曩昔的盈利预测和功绩率领LOL比赛下注(中国)官方网站，投资者需提防投资风险并严慎投资。